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RELATÓRIO E CONTAS | ANNUAL REPORT 2011

20.4 Demonstração Separada de Fluxos de Caixa

O Técnico Ofcial de Contas The Accountant

20.4 Separate Statement of Cash Flows

O Conselho de Administração The Board of Directors

Notas > Notes 31-12-2011 31-12-2010

ACTIVIDADES OPERACIONAIS > OPERATING ACTIVITIES

Recebimentos de Clientes Cash received from customers 1 071 073 942 729 Pagamentos a Fornecedores Cash paid to suppliers (2 865 101) (2 605 498) Pagamentos ao Pessoal Cash paid to staff (228 682) (330 231)

Fluxos Gerado pelas Operações Flow from operating activities (2 022 710) (1 993 000)

Pagamento do Imposto sobre o Rendimento (127 454) (81 811) Income tax paid/received

Outros Pagamentos relativos à Actividade Operacional (1 027 476) (1 095 594) Other (payments)/receipts relating to operating activity

Fluxos Gerados antes das Rubricas Extraordinárias (3 177 639) (3 170 405) Cash fow before extraordinary items

Fluxos das Actividades Operacionais (1) (3 177 639) (3 170 405) Net cash from operating activities (1)

ACTIVIDADES DE INVESTIMENTO > INVESTMENT ACTIVITY

RECEBIMENTOS PROVENIENTES DE: CASH RECEIVED FROM: Alienação de Subsidiárias Alienação de Subsidiárias 6 575 000 -00 Outros Activos Financeiros Outros Activos Financeiros 3 272 116 -00 Investimento em Empresas do Grupo Investment in Group companies 9 703 627 9 250 000 Juros e Proveitos Similares Interest & similar income 109 380 218 072 Dividendos Dividends 6 033 027 1 515 500

25 693 150 10 983 572

PAGAMENTOS RESPEITANTES A: > CASH PAID FOR: Investimentos Financeiros Financial investments (5 729 970) (425 329) Activos Fixos Tangíveis Activos Fixos Tangíveis (44 286) -00 Activos Fixos Intangíveis Activos Fixos Intangíveis -00 -00 (5 774 256) (425 329)

Fluxos das Actividades de Investimentos (2) 19 918 894 10 558 242 Flow from investing activities (2)

ACTIVIDADES DE FINANCIAMENTO > FINANCING ACTIVITIES

RECEBIMENTOS PROVENIENTES DE: > CASH RECEIVED FROM: Empréstimos Loans 5 140 000 26 592 628 Venda de Acções Próprias Sales of own shares 11 269 11 905 Aumentos de Capital, prestações suplementares e prémios de emissão -00 -00 Equity capital increases, supplementary capital contributions & issue premiums

5 151 269 26 604 533

PAGAMENTOS RESPEITANTES A: > PAYMENTS RELATEDTO: Empréstimos Loans (6 433 333) (26 798 269) Amortizações de Contratos de Locação Financeira (19 031) (3 097) Amortisation of fnance lease contracts

Juros e Custos Similares Interest & similar costs (1 490 513) (780 499) Redução de Capital Reduction of contributed capital (1 944 560) (1 500 000) Aquisição de Acções Próprias Acquisition of treasury shares (2 674 113) (269 800) Dividendos Dividends (1 496 057) (1 136 268)

(14 057 607) (30 487 932) Fluxos de Actividades de Financiamento (3) (8 906 338) (3 883 399) Flow from fnancing activities (3)

Variação de Caixa e seus Equivalentes (1+2+3) 7 834 916 3 504 438 Variation of cash & cash equivalents (1+2+3)

Caixa e seus Equivalentes no Inicio do Período 3 633 019 128 580 Cash & cash equivalents at the start of the period

Caixa e seus Equivalentes no Fim do Período 13 11 467 936 3 633 019 Cash & cash equivalents at the end of the period

(Euros)