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RELATÓRIO E CONTAS | ANNUAL REPORT 2012

40. Gestão de riscos

O risco fnanceiro é o risco de o justo valor ou os fuxos de caixa futuros de um instrumento fnanceiro virem a variar e de se virem a obter resultados diferentes do esperado, sejam estes positivos ou negativos, alterando o valor patri-monial do Grupo.

No desenvolvimento das suas actividades correntes, a Orey está exposta a uma variedade de riscos fnanceiros susceptíveis de alterarem o seu valor patrimonial, os quais, de acordo com a sua natureza, se podem agrupar nas seguintes categorias:

>> ▪Risco de mercado -- Risco de taxa de juro -- Risco de taxa de câmbio >> ▪Risco de crédito >> ▪Risco de liquidez

A gestão dos riscos acima referidos - riscos que decorrem, em grande medida, da imprevisibilidade dos mercados f-nanceiros – exige a aplicação criteriosa de um conjunto de regras e metodologias aprovadas pela Administração, cujo objectivo último é a minimização do seu potencial impacto negativo no valor patrimonial e no desempenho do Grupo.

Com este objectivo, toda a gestão é orientada em função de duas preocupações essenciais:

-- Reduzir, sempre que possível, futuações nos resultados e cash fows sujeitos a situações de risco;

-- Limitar os desvios face aos resultados previsionais, atra-vés de um planeamento fnanceiro rigoroso, assente em orçamentos.

Por regra, a Orey não assume posições especulativas, pelo que geralmente as operações efectuadas no âmbito da ges-tão dos riscos fnanceiros têm por fnalidade o controlo de riscos já existentes e aos quais a Orey se encontra exposta.

A Administração defne princípios para a gestão do risco como um todo e políticas que cobrem áreas específcas, como o risco cambial, o risco de taxa de juro, o risco de liquidez, o risco de crédito e o investimento do excesso de liquidez.

Financial risk is the risk that the fair value or future cash fows of a fnancial instrument may vary and results being obtained other than expected, be they positive or negative by changing the asset value of the Group.

In carrying on its current activities, Orey is exposed to a variety of fnancial risks that may change its asset value, which, according to their nature, can be grouped into the following categories:

>> ▪Market risk

-- Interest-rate risk -- Exchange-rate risk >> ▪Credit risk >> ▪Liquidity risk

Management of the above risks - risks that stem in large measure from the unpredictability of the fnancial markets - requires careful application of a set of rules and methodologies approved by the Board, ultimate goal of which is to minimise the potential negative impact on asset value and performance of the Group.

For the purpose, the entire management is oriented in the light of two essential concerns:

-- To reduce, where possible, fuctuations in the results and cash fows subject to risk situations;

-- To Limit deviations from the forecast results, through stringent fnancial planning, based on budgets.

As a rule, Orey does not take speculative positions, so usually the operations undertaken within the scope fnancial-risk management are intended to existing risks to which Orey is exposed.

The Board defnes the principles for risk management as a whole and the policies covering specifc areas such as exchange-rate risk, interest-rate risk, liquidity risk, credit risk and investment of surplus liquidity.

Frota Grupo Orey > Orey Group Fleet RENTING Empresa Locadora Matrícula Marca/Modelo Início Fim Valor Company Lessor Licence plate Make/Model Start End Amount

OSO LEASEPLAN 79-JH-35 PEUGEOT SPORT hdi 18/06/10 17/06/14 26 168,68 LEASEPLAN 66-IZ-07 MERCEDES E 250 cdi 01/04/10 31/03/14 51 269,76 LEASEPLAN 94-IE-54 PEUGEOT 807 09/10/09 08/10/13 39 061,94 ALD AUTOMOTIVE 53-LU-96 ALFA ROMEO GIULIETTA jtdiesel 28/06/11 27/06/15 31 342,10 ALD AUTOMOTIVE 06-LU-42 RENAULT GRAND SCENIC 1.5 DCI 17/06/11 16/06/15 33 507,62 LEASEPLAN 90-MN-85 OPEL INSIGNIA SPORTS 29/12/11 28/12/15 35 223,98 LEASEPLAN 33-LJ-24 MERCEDES CLS 04/03/11 03/03/15 90 525,58 OREY FINANCIAL LEASEPLAN 02-JE-28 RENAULT MEGANE dci 29/05/10 28/05/14 24 148,51 LEASEPLAN 06-IU-66 BMW X1 diesel 02/03/10 01/03/14 39 458,75 LOCARENT 95-IP-75 AUDI Q7 18/01/10 17/01/14 92 000,00 LEASEPLAN 61-NG-89 VOLVO XC 70 2.0 D3 OCEAN RACE 26/10/12 25/10/16 54 365,88 LEASEPLAN 87-IB-82 DODGE JOURNEY CRDiesel 17/08/09 16/08/13 36 662,33 LOCARENT 27-GO-30 AUDI A6 2.7 tdi 09/08/08 09/04/12 61 998,59 LEASEPLAN 39-LN-13 MERCEDES E 350 CDI 01/04/11 31/03/15 81 884,20 ALD AUTOMOTIVE 94-MJ-91 VW SHARAN highline 2.0 tdi 16/11/11 15/11/15 40 299,99 LEASEPLAN 21-JH-56 ALFA ROMEU 159 jtdiesel 18/06/10 17/06/14 37 816,58 ALD AUTOMOTIVE 35-LM-36 ALFA ROMEO GIULIETTA 25/03/11 24/03/15 29 852,79 ALD AUTOMOTIVE 89-LP-42 BMW SERIE 1 2.0 118 D 29/04/11 28/04/15 38 133,42 LEASEPLAN 90-LN-06 VW GOLF VARIANT 1.6 CONFT. 08/04/11 07/04/15 26 180,96 ALD AUTOMOTIVE 85-LP-30 AUDI A3 ATTRACTION 04/05/11 03/05/15 33 988,05 ALD AUTOMOTIVE 37-LU-98 VOLVO XC 60 06/07/11 05/07/15 48 927,30 LOCARENT 57-LU-38 VW GOLF VARIANT 1.6 HIGHLINE 29/06/11 28/06/15 26 937,00 LEASEPLAN 88-LN-17 VW PASSAT VARIANT HIGHLINE 13/04/11 12/04/15 37 988,61 ALD AUTOMOTIVE 41-LV-60 BMW SERIE 1 2.0 118 D 08/07/11 07/07/15 41 155,64 LOCARENT 47-MB-01 BMW 5 Series 520d 05/08/11 04/08/15 58 144,72