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RELATÓRIO E CONTAS | ANNUAL REPORT 2012

4. Impacto do novo

reposicionamento estratégico das Contas Consolidadas

O Regulamento nº 1606/2002 do Parlamento Europeu e do Conselho, de 19 de Julho de 2002, estipulou a adopção em 2005 pelas empresas cotadas e que apresentavam contas consolidadas das normas internacionais de contabilidade no Relato Financeiro. Esta adopção tem como objectivos a utilização de um conjunto de normas de contabilidade de elevada qualidade na elaboração das Demonstrações Finan-ceiras Consolidadas, de modo a que fossem aceites interna-cionalmente e que houvesse um aumento da convergência e das regras de contabilidade utilizadas a nível internacional.

Esta alteração surge como consequência do processo de globalização e do aumento da necessidade de integração das empresas nos principais mercados de capitais interna-cionais. Estas normas também pretendiam assegurar um ele-vado nível de transparência e de comparabilidade na apre-sentação da informação fnanceira que é condição principal para a criação de um mercado de capitais integrado e que funcione de forma efcaz e efciente.

Desde essa data que as normas internacionais de contabili-dade têm vindo a ser revistas e alteradas no sentido de me-lhorar a informação fnanceira e convergir com as U.S. GAAP.

4.1 Alteração da estrutura de apresentação de

contas

Na sequência da Assembleia Geral realizada em 1 de Junho de 2009, em que foi aprovada a passagem dos negócios não fnanceiros do Grupo para um Fundo de Private Equity , o ano de 2011 marcou o início da implementação da nova metodologia de consolidação que refectiu este posiciona-mento do Grupo como Holding de investimentos.

Nas contas consolidadas da Orey de 2011, conforme divul-gado no respectivo Relatório e Contas, todas as actividades das sub-holdings não fnanceiras foram reconhecidas no Ba-lanço em Activos e Passivos Detidos para Venda, fora da es-trutura normal das operações em continuidade. Na Demons-tração de Resultados numa óptica de consolidação, todos os resultados destas empresas foram apresentadas na rubrica “Resultados de Unidade Operacionais em Descontinuação”.

No primeiro semestre de 2012 registou-se a passagem das

sub-holdings não fnanceiras para o Fundo de Private Equity , sendo registadas na posição fnanceira como investimentos fnanceiros com perda de controlo, devido à alienação de partes do capital das entidades que exercem essas activida-des, assim como da formalização de acordos parassociais.

Os referidos acordos parassociais vêm na sequência do pro-cesso de transformação da Orey cujo objectivo, a nível das sociedades participadas não fnanceiras, que se traduz na implementação de um modelo de controlo conjunto, por oposição do controlo solitário que vinha a sendo adoptado pelo Grupo.

De acordo com as normas de contabilidade internacionais em vigor (IFRS/IAS) utilizadas pelo Grupo desde 2005, esta alteração, à luz da IAS 27 – Demonstrações Financeiras Con-solidadas e Separadas, IAS 28 – Investimentos em Associa-das e IAS 31 – Empreendimentos Conjuntos, requer a utiliza-ção, para a valorização destes investimentos, dos princípios da IAS 31, os quais permitem, em alternativa, a adopção do reconhecimento pelo método de equivalência patrimonial. Neste contexto, e para efeitos da consolidação das referi-das sociedades, a Orey optou pela utilização do método de equivalência patrimonial nas suas contas consolidadas do exercício fndo em 31 de Dezembro de 2012.

Esta transformação não constitui um simples processo de re-estruturação do Grupo. A gestão do fundo de Private Equity

4. Impact of the new strategic

repositioning of the Consolidated Accounts

Regulation 1606/2002 of the European Parliament and the Council of July 19, 2002, stipulated the adoption in 2005 by listed companies that present consolidated accounts of international accounting standards in their Financial Report. The aim of this adoption is the use of a set of accounting standards of high quality in the preparation of the consolidated fnancial statements, to ensure their international acceptance and to achieve an increase of convergence of the accounting rules used internationally.

This change arises as a result of the globalisation process and of the increasing need for the inclusion of companies into the major international capital markets. These standards were also intended to ensure a high level of transparency and comparability in the presentation of fnancial information, the main condition for the creation of an integrated capital market which operates effectively and effciently.

Nevertheless, since then the international accounting standards have been reviewed and amended in order to improve fnancial reporting and to converge with the US GAAP.

4.1 Alteration of the presentation structure of

the accounts

Following the General Meeting held on June 1, 2009, at which the transfer of the non-fnancial businesses of the Group to a Private equity fnd, 2011 marked the start to implementation of the new consolidation method refecting the Group’s position as an investment holding company.

In Orey’s 2011 consolidated accounts, as reported in its Annual Report and Accounts, all the business of the non-fnancial sub-holding companies was recognised in the balance sheet under Held-for-sale Assets and Liabilities, outside the normal framework of continuing operations. In the Income Statement, from a consolidation standpoint, all the results of these companies were presented under “Results of Discontinued Operations”.

In the frst half of 2012 the non-fnancial sub-holding companies were transferred to the Private equity Fund, and were recorded in the fnancial position as fnancial investments with loss of control due to the sale of shares in the entities engaged in these activities, and also to the formalisation of shareholders’ agreements.

These shareholders’ agreement came about in the wake of the Orey transformation process, the goal of which in respect of the non-fnancial subsidiaries involved implementation of a joint-control model, as opposed to the individual control that the Group had employed till then.

According to the international accounting standards in force (IFRS/IAS) used by the Group since 2005, this change, in the light of IAS 27 - Consolidated and Separate Financial Statements, IAS 28 - Investments in Associates and IAS 31 - Interests in Joint Ventures, requires use of the principles of IAS 31, which alternatively recognition using the equity method for the valuation of these investments. In this connection and for the purposes of consolidation of those companies, Orey opted to use the equity method in its consolidated accounts for the year ended December 31, 2012.

This transformation is not just a restructuring of the Group. The management of the Private equity fund will be carried out by its own specialised management teams, not controlled