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RELATÓRIO E CONTAS | ANNUAL REPORT 2012

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mero de negócios e a 22% do volume de transacções, muito infuenciado pelo interesse dos fundos de Private Equity no

portfolio de real estate das empresas fnanceiras.

Do ponto de vista geográfco, e de acordo com as mes-mas fontes, a América do Norte absorveu cerca de 42% do número de transacções e 55% do volume de transacções em 2012, destacando-se ainda a região da Ásia e Pacífco, com 24% do número de transacções e 16% do volume de transacções. No caso particular da África, corresponde ape-nas a 1% do número de transacções e a 1% do volume de transacções.

Em 2012, e de acordo com as mesmas fontes, o volume de desinvestimentos (Exits) caiu em 110 milhões de Euros rela-tivamente a 2011. O valor de Exits fcou também abaixo do valor investido no ano, contrastando com anos precedentes, 2011 e 2010, em que estes valores estavam a par. O principal sector alvo de desinvestimento foi o sector de bens de con-sumo não cíclico, com 37% do valor de transacção.

O Orey Capital Partners | SCA SICAR é, predominantemen-te, um fundo Buyout, com uma componente de crescimento preponderante em mercados emergentes. É um fundo secto-rial com um foco específco na área de transportes e logís-tica. Do ponto de vista da alocação geográfca dos activos, tem como objectivo investir na Península Ibérica, em África (particularmente em Angola e em Moçambique), e no Brasil.

Com a aquisição, pelo SICAR, da totalidade das participa-ções da área de shipping, logística e representações técni-cas, extinguiu-se o âmbito do mandato de gestão atribuído pela Sociedade Comercial Orey Antunes, S.A. à Orey Capital Partners GP (General Partner) para a gestão destas partici-pações.

O objectivo desde mandato era o de gerir, desde o primeiro momento, estas participações dentro do quadro normal de actividade das entidades que gerem sociedades de capi-tal de risco, utilizando as melhores práticas da indústria de Private Equity e assegurando a implementação dos le-veraged buyouts previamente à entrada dos activos para o

portfolio do fundo, os quais foram executados com sucesso recorrendo à emissão de empréstimos obrigacionistas e f-nanciamentos bancários de médio longo prazo.

Durante o ano de 2012 concretizaram-se aumentos de ca-pital no SICAR, no valor global de 14,7 milhões Euros, cor-respondendo o total do capital chamado aos investidores à data de 31 de Dezembro de 2012 a um valor de 15,83 milhões de Euros, o qual se encontra totalmente investido.

O General Partner continua o road-show para a captação de investidores adicionais para o SICAR.

Em 31 de Dezembro de 2012 o portfolio dos activos geridos pelo SICAR estava valorizado em 32,024 milhões de Euros.

O crescimento dos activos geridos pelo SICAR, no montante de 6,5 milhões de Euros, resultou da revalorização, ao justo valor, dos investimentos, a qual foi infuenciada por uma boa performance operacional demonstrada no crescimento do EBITDA das empresas do portfolio, com particular inci-dência em África e também infuenciada pela melhoria da posição de Net Debt no portfolio localizado na Península Ibérica. O portfolio África teve um incremento de Net Debt relacionado com projectos de investimento, associados com a estratégia de crescimento orgânico, que estão a decorrer e que é expectável que no futuro originem crescimentos de EBITDA.

deals and 22% of turnover, largely infuenced by the interest of the Private equity funds in the real-estate portfolios of the fnancial companies.

From the geographical point of view, and according to the same sources, North America accounted for approximately 42% of the number of transactions and 55% of turnover in 2012, while the Asia-Pacifc region is also highlighted, with 24 % of number of transactions and 16% of turnover. In the particular case of Africa, it only accounts for 1% of the number of transactions and 1% of turnover.

In 2012, and according to the same sources, the volume of divestments (exits) fell by €110 million compared to 2011. The value of exits was also below the amount invested in the year, in contrast with previous years, 2011 and 2010, when the amounts were the same. The main disinvestment target was non-cyclical consumer goods sector, with 37% of the transaction value.

Orey Capital Partners | SCA SICAR is predominantly a Buyout fund, with a predominant growth component in emerging markets. It is a sectoral fund with a specifc focus on the transport and logistics area. From the stand of geographical allocation of assets, it aims to invest in the Iberian Peninsula, Africa (especially Angola and Mozambique), and Brazil.

With the acquisition, by the SICAR, of the entire holdings

in the shipping, logistics and technical representations areas, the scope of the management mandate assigned by Sociedade Comercial Orey Antunes SA to Orey Capital Partners GP (General Partner) to manage these investments was extinguished.

The goal of this mandate was, right from the outset, to manage these holdings within the normal framework of the business of entities that manage venture capital companies, using the best practices of the Private equity industry and ensuring implementation of leveraged buyouts prior to the assets being added to the funds of the portfolio, which were successfully executed making use of bond-loan issues and medium- and long-term bank loans.

During 2012 the equity capital of the SICAR was increased in the sum of €14.7 million, the equity capital called up from investors as at December 31, 2012, amounting to €15.83 million, now fully invested.

The General Partner is continuing the road show to attract additional investors for the SICAR.

As at December 31, 2012, the portfolio is assets managed by the SICAR amounted to €32.024 million.

The growth of assets managed by the SICAR in the sum of €6.5 million was the result of the revaluation of the investments at fair value, which was infuenced by good operating performance refected in the growth of the EBITDA of the companies included in the portfolio, with particular focus on Africa, infuenced also by the improved Net Debt position of the portfolio located in the Iberian Peninsula. The Net Debt of the Africa portfolio suffered an increase related with the investment projects involved in the organic growth strategy, which are ongoing and are expected to give rise to EBITDA growth in the future.

Fundo de Private Equity > Private Equity 2012 2011 12 vs 11

Activos sob Gestão > Assets Under Management 32 024 25 574 25,2% Comissões Líquidas > Net Comissions 468 684 -31,6%

(Milh. Euros) (Thous. Eur)