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RELATÓRIO E CONTAS | ANNUAL REPORT 2012

8.2.1.6 Concessão de Crédito

No ano de 2012, foi dada continuidade à actividade de con-cessão de crédito, iniciada em 2011.

Fortemente condicionado pelos reduzidos níveis de liquidez do sector fnanceiro, que mantém condições muito restriti-vas e limitadas de acesso ao crédito, o ano de 2012 fcou ainda marcado, à semelhança de 2011, por um número ex-tremamente reduzido de emissões de dívida por parte de empresas portuguesas, impedindo o acesso ao funding in-dispensável para uma maior dinamização desta actividade.

A recessão da economia portuguesa e o carácter restritivo das medidas implementadas no âmbito do Memorando de Entendimento, estabelecido com a Comissão Europeia, e do Memorando de Políticas Económicas e Financeiras, estabele-cido com o FMI, são factores conhecidos, que infuenciaram determinantemente esta conjuntura desfavorável.

Apesar do Banco Central ter mantido, ao longo de 2012, níveis reduzidos de taxa de juro (que infuenciaram deter-minantemente a manutenção das taxas Euribor em níveis historicamente baixos) e o acesso ao fnanciamento por par-te da Banca Portuguesa, estes factores não se revelaram sufcientes para ultrapassar esta conjuntura.

Neste contexto, procurando maximizar as sinergias entre as diversas actividades desenvolvidas pela Orey, a actividade de concessão de crédito centrou-se no Crédito para Aquisi-ção de Valores Mobiliários (Crédito ao Investimento), contri-buindo para a dinamização das actividades de Consultoria de Investimento e Gestão Discricionária, e facilitando a ges-tão do risco de crédito.

Esta modalidade de crédito, com o propósito essencial de incrementar os investimentos que os clientes da Orey Fi-nancial pretendam realizar em valores mobiliários, apresenta sempre prazos de concessão reduzidos e um colateral subja-cente à sua concessão sustentado no penhor de carteira de valores mobiliários e instrumentos fnanceiros (monitorizado em permanência de acordo com os níveis mínimos de valor de colateral em vigor).

Ao longo de 2012, o volume total de concessão (produção) de Crédito ao Investimento ascendeu a 6,1 milhões de Eu-ros. Em 31 de Dezembro de 2012, o número de contratos de Crédito ao Investimento em vigor era de 22, sendo o valor vincendo (em balanço) de 3,1 milhões de Euro.

Adicionalmente, em 31 de Dezembro de 2012, encontravam- -se igualmente vincendos 5 outros contratos de crédito, num valor total vincendo (em balanço) de 1,5 milhões de Euros, sendo um contrato de crédito pessoal e 4 contratos de cré-dito concedidos a empresas. Todos estes contratos estão também integralmente colateralizados.

Assim, todos os contratos de Crédito foram formalizados com garantias reais, e o volume global de crédito vincendo ascendia a 4,6 Milhões de Euros em 31 de Dezembro de 2012 (num total de 27 contratos em vigor), não existindo qualquer crédito vencido.

A obtenção de notação de rating, por parte da Orey Finan-cial, no fnal de 2012, a recente colocação de dívida pública por parte do Estado Português, e o aliviar do pessimismo que prepondera relativamente à evolução da situação eco-nómico-fnanceira de Portugal, são factores que poderão, ainda que de forma limitada, alterar a conjuntura existente e permitir a dinamização da actividade de crédito em 2013, estando já a Orey Financial a desenvolver esforços de dina-mização neste contexto.

8.2.1.6 Extending Credit

During 2012 continuity was lent to the business of extending credit begun in 2011.

Strongly infuenced by low liquidity levels in the fnancial sector, which continues to have has very restrictive, limited conditions of access to credit, 2012 was also marked, as in 2011, by a very small number of debt issues by Portuguese companies, preventing access to the funding indispensable to greater dynamism of this activity.

The recession of the Portuguese economy and the restrictive nature of the measures implemented under the Memorandum of Understanding established with the European Commission, and the Memorandum of Economic and Financial Policies, established with the IMF, are known factors that decisively infuenced this unfavourable situation of the economy.

Although in 2012 the European Central Bank kept interest rates very low (which decisively infuenced the continuation of Euribor rates at historically low levels) continued to allow access to funding by the Portuguese Banks, these factors were insuffcient to overcome the poor economic situation.

In this context, seeking to maximise synergies between the various businesses carried on by Orey, lending activity focused on the Credit for the Acquisition of Securities (Investment Credit), helping to foster Investment Advisory and Discretionary Management business and simplifying management of the credit risk.

This type of credit, with the key purpose of increasing the investments that Orey Financial customers wish to make in securities, has short maturities at all times and the collateral underlying its grant is comprises the pledge of the securities portfolio and fnancial instruments (monitored continuously in accordance with the minimum value of collateral in force).

Throughout 2012, total Investment Credit extended (production) amounted to €6.1 million. As at December 31, 2012, the number of Investment Credit contracts in force was 22, the amount outstanding (in the balance sheet ) totalling €3.1 million.

Additionally, as at December 31, 2012, 5 other credit contracts were also outstanding with a total falling due (in the balance sheet) in the sum of €1.5 million, of which one is a personal-loan contract and four are corporate-loan contracts. All these contracts are also fully collateralised.

Thus, all Credit contracts were formalised with real guarantees, and the overall volume of outstanding credit stood at €4.6 million as at on December 31, 2012, (a total of 27 contracts in force) and there are no past-due loans.

The fact that Orey Financial obtained a rating notation in late 2012, the recent placement of public debt by the Portuguese State, and easing of the prevailing pessimism regarding the evolution of Portugal’s economic and fnancial situation, are factors that may, albeit to a limited extent, change the existing situation of the economy and stimulate lending business in 2013, and Orey Financial is already making proactive efforts in this regard.

Crédito > Extending Credit 2012 2011 12 vs 11

Crédito a clientes > Credit to clients 4 754 6 507 -26,9% Margem Financeira > Financial Margin 395 23 1626,6%

(Milh. Euros) (Thous. Eur)