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RELATÓRIO E CONTAS | ANNUAL REPORT 2012

Activos Financeiros

Todos os activos fnanceiros são mensurados no reconheci-mento inicial ao justo valor.

Os instrumentos de dívida podem ser mensurados ao custo amortizado subsequentemente se:

-- a opção pelo justo valor não for exercida;

-- o objectivo da detenção do activo, de acordo com o mo-delo de negócio, é receber os cash-fows contratualiza-dos; e

-- nos termos contratados os activos fnanceiros irão gerar, em datas determinadas, cash-fows que se consubstan-ciam somente no pagamento de reembolso de capital e juros relativos ao capital em dívida.

Os restantes instrumentos de dívida são mensurados subse-quentemente ao justo valor.

Todos os investimentos fnanceiros de capital próprio são mensurados ao justo valor através da Demonstração de Ren-dimento Integral ou através de proveitos e perdas. Cada um dos instrumentos fnanceiros de capital próprio deve ser mensurado ao justo valor através de i) na Demonstração de Rendimento integral ou (ii) Proveitos e perdas (os instru-mentos fnanceiros de capital próprio detidos para devem ser mensurados ao justo valor com as respectivas variações sempre reconhecidas através de proveitos e perdas).

Passivos Financeiros

As diferenças no justo valor de passivos fnanceiros ao pelo justo valor através dos lucros ou prejuízos que resultem de alterações no risco de crédito da entidade devem ser apre-sentadas na Demonstração de rendimento integral. Todas as restantes alterações devem ser registadas nos lucros e perdas excepto se a apresentação das diferenças no justo valor resultantes do risco de crédito do passivo fnanceiro fossem susceptíveis de criar ou aumentar uma descompen-sação signifcativa nos resultados do período.

Todas as restantes regras de classifcação e mensuramento relativamente a passivos fnanceiros existentes na IAS 39 permanecem inalteradas na IFRS 9 incluindo as regras da separação de derivados embutidos e o critério para ser re-conhecidos ao justo valor por proveitos e perdas.

2.2. Investimentos fnanceiros

Os investimentos em empresas do Grupo são reconhecidos / desreconhecidos na data em que são transferidos substan-cialmente os riscos e vantagens inerentes à posse, indepen-dentemente da data de liquidação fnanceira.

Os investimentos em empresas do Grupo são inicialmente men-surados pelo seu valor de aquisição, de acordo com a IAS 27.

O reconhecimento subsequente destes investimentos é, de acordo com a IAS 39, efectuado ao justo valor. São efec-tuadas avaliações independentes que determinam o justo valor que altera o valor do investimento fnanceiro por con-trapartida de reservas, se o justo valor for superior ao valor contabilizado. No caso do justo valor ser inferior ao valor contabilístico, a diferença é reconhecida em resultados, ex-cepto quando existam reservas relacionadas com o justo valor deste investimento.

Todas as compras e vendas destes investimentos são reconhe-cidas à data da assinatura dos respectivos contratos de compra e venda, independentemente da data de liquidação fnanceira.

Os investimentos são inicialmente registados pelo seu valor de aquisição, incluindo despesas de transacção, no caso de investimentos disponíveis para venda.

Após o reconhecimento inicial, os investimentos mensurados a justo valor através de resultados e os investimentos dispo-

Financial Assets

All fnancial assets are measured on initial recognition at fair value.

Debt instruments may be subsequently measured at amortised cost if:

-- the fair-value option is not exercised;

-- the purpose of holding the asset, according to the business model, is to receive the contracted cash fows; and

-- under the contracted terms the fnancial assets will generate, on certain dates, cash fows that constitute solely the reimbursement payment of principal and interest on the principal outstanding.

All other debt instruments are subsequently measured at fair value.

All fnancial equity investments are measured at fair value through the Statement of Comprehensive Income or through proft or loss. Each of the fnancial equity instruments shall be measured at fair value through (i) the Statement of comprehensive income or (ii) Proft or loss (fnancial equity instruments held for sale shall be measured at fair value with the corresponding changes recognised at all times through proft or loss).

Financial Liabilities

Differences in the fair value of fnancial liabilities at fair value through proft or loss resulting from changes to the credit risk of the entity shall be carried in the Statement of comprehensive income. All other changes must be recorded in proft or loss unless the presentation of the differences in fair value resulting from the credit risk of fnancial liabilities are likely to create or increase a signifcant imbalance in the income statement for the period.

All other classifcation and measurement rules relating to fnancial liabilities existing in IAS 39 remain unchanged in IFRS 9, including the rules of separation of embedded derivatives and the criterion to be recognised at fair value through proft and loss.

2.2. Financial investments

Investments in Group companies are recognised / derecognised on the date the risks and advantages inherent in their possession are substantially transferred, regardless of the date of fnancial settlement.

Investments in Group companies are initially measured at their acquisition cost in accordance with IAS 27.

Subsequent recognition of these investments is, in accordance with IAS 39, undertaken at fair value. Independent valuations are performed to determine the fair value, which alters the value of the fnancial investment and is taken to reserves if the fair value is greater than the book value Should the fair value be less than the book value, the difference is recognised in the income statement, except where there are reservations related to the fair value of that investment.

All purchases and sales of these investments are recognised on the date of signature of the respective contracts, regardless of the fnancial settlement date.

Investments are initially recognised at their acquisition cost, including transaction costs, in the case of investments available for sale.

After initial recognition, investments measured at fair value through proft or loss and available for sale investments are revalued at their fair value as marked to market as