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RELATÓRIO E CONTAS | ANNUAL REPORT 2012

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A preparação e a antecipação do Grupo para enquadramen-tos menos favoráveis permitiu-nos chegar ao fm de 2012 com uma alocação de activos ajustada por um lado e, por outro, com os investimentos já segmentados e estruturados de acordo com o novo posicionamento.

Como resultado deste reposicionamento os Resultados Con-solidados foram 9.036.602 Euros, traduzindo um aumento de 55,2% face ao ano anterior.

Houve um acréscimo signifcativo do ROE que ultrapassou 29% e do ROA que é cerca de 10 %.

Embora o resultado consolidado seja positivo, continua a existir um desequilíbrio em actividades em continuidade e as operações em descontinuação, em resultado da alteração efectuada com a colocação das empresas não fnanceiras no fundo Private Equity , como já tinha acontecido em 2011.

Esperamos que a partir de 2013, com todo o reposiciona-mento estratégico concluído, esta realidade se altere, se corrija este desequilíbrio e que os resultados das operações descontinuadas sejam residuais.

No entanto, já neste ano, as rubricas de custos e proveitos são comparáveis, o que não acontecia nas demonstrações de resultados dos dois últimos anos.

O desempenho dos investimentos core da holding em Portu-gal, estão dentro dos parâmetros esperados.

Apesar de um ano muito positivo para o Grupo, é importante que os factores que condicionam a vida das empresas, no-meadamente a liquidez na economia real, e o crescimento económico, se resolvam, de forma a que os agentes econó-micos possam voltar a operar dentro de quadros e cenários de normalidade.

No caso do Grupo Orey é também relevante que esta inver-são se verifque para potenciar e solidifcar o caminho de crescimento que temos vindo a implementar desde 2009. Nos últimos três anos realizámos com sucesso um proces-so de transformação evolutiva e que tem por princípios a centralização da actividade no Sector Financeiro e a simpli-fcação da apresentação do seu portfolio de investimentos ao mercado.

Este processo de reposicionamento estratégico em holding de Investimentos condicionou a gestão dos investimentos da holding numa lógica de family offce com um asset allo-cation estratégico nas diversas classes de activos que teve de ser acompanhado por uma evolução da metodologia de apresentação de contas que refectisse esta realidade, já es-pelhada nas contas fnais de 2011, em que a holding agrupa e segmenta todos os seus investimentos de acordo com a seguinte lógica e classes de activos:

arrive at the end of 2012 with an adjusted asset allocation and, on the other, with our investments already segmented and structured in keeping with the new positioning.

As a result of this repositioning Consolidated Net Proft amounted to €9,036,602, an increase of 55.2% over the previous year.

There was a signifcant increase of the RoE, which exceeded 29%, and of the RoA at around 10%.

Although a good consolidated proft was returned, there continues to be an imbalance in continuing activities and discontinued operations as a result of alteration involving putting the non-fnancial companies into the Private equity fund, as was the case in 2011.

Hopefully, as from 2013, with all the strategic repositioning completed, this situation will change, the imbalance will be corrected and the results of discontinued operations will be residual.

However, this year the costs and income headings are comparable, which was not the case in the fnancial statements of the previous two years.

The performance of the core investments of the holding company in Portugal lies within the expected parameters.

Despite a good positive year for the Group, it is important that the factors that infuence the lives of businesses, especially the liquidity in the real economy and economic growth, be resolved, so that economic agents can once again operate within frameworks and scenarios of normality.

In the case of Group Orey it is also important that this reversal come about to enhance and solidify the path of growth path that we followed since 2009. During the past three years we have successfully implement a process of evolutionary transformation, the principles of which are centralisation of the business in the Financial Sector and simplifcation of the presentation of its investment portfolio to the market.

This process of strategic repositioning as an investment holding company conditioned the management of the investments of the holding company from a family-offce reasoning, with a strategic asset allocation in the various asset classes that had to be accompanied by an evolution of the accounts-presentation methodology that could refect this reality, already mirrored in the fnal accounts for 2011, in which the holding company groups together and segments all its investments in accordance with the following reasoning and asset classes:

Private Equity

Listed Equities

Alternative Investments

Cash & Deposits

Strategic Assets

Fixed Income

Real Estate

Outros Activos Other Assets

xx Transportes & Logística Nacional Transport & Logistics Domestic

xx Transportes & Logística África Transport & Logistics Africa

xx Transportes & Logística Espanha Transport & Logistics Spain

xx Naval e Segurança Naval and Safety

xx Industrial

xx Investimentos disponíveis para venda Available-for-sale investments

xx OP Incrível

xx Orey FIP I

xx Depósitos a Prazo Term deposits

xx Depósitos à Ordem Sight deposits

xx Tesouraria Cash

xx Orey Financial Portugal

xx Orey Financial Brasil

xx Orey Serviços & Organização

xx Obrigações Bonds

xx Empréstimos a Subsidiárias Loans to Subsidiaries

xx Imóveis da SCOA SCOA’s Real Estate

xx Imóveis da OGI OGI’s Real Estate

xx Activos Fixos Tangíveis Tangible Fixed Assets

xx Activos Intangíveis Intangible Assets

xx Activos por Impostos Diferidos Deferred Tax Assets

xx Contas a Receber Receivable Accounts

xx Diferimentos Deferrals