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RELATÓRIO E CONTAS | ANNUAL REPORT 2012

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Pressupostos > Assumptions Orey Financial IFIC Full Trust

Método utilizado Method employed: Cash fows livres descontados Cash fows livres descontados

Discounted free cash fows Discounted free cash fows

Base utilizada Base used Business Plans 2013 - 2017 Business Plans 2013 - 2017 Taxas de crescimento dos cash-fows de 2016 a 2021 2% 0% a 2%

Cash-fow growth rates for 2016 to 2020

(Orey Financial IFIC) e 2012 a 2016 (Full Trust)

Taxas de crescimento dos cash-fows a partir de 2021 1%; 2%; 3% 0%;1%;2% (Orey Financial IFIC) e 2016 Full Trust

Cash-fow growth rates as from 2021

Probabilidades de sucesso do business plan(1) 75%; 15%; 10% 85%; 10%; 5%

Business plan success probabilities (1)

Taxa de desconto utilizada 7,33% 14,60%

Discount rate used

WACC +1 p.p. 35 782 000 832 210 WACC -1 p.p. 40 565 000 881 510 WACC +2 p.p. 33 708 000 809 529 WACC -2 p.p. 43 326 000 908 324 Avaliação Valuation 38 041 000 856 173

(Euros)

(1) As probabilidades correspondem consecutivamente à probabilidade de sucesso do business plan, probabilidade de atingimento de 50% do business plan e probabilidade de insucesso do business plan (1) The probabilities correspond consecutively to the probability of success of the business plan, the probability of achieving 50% of the business plan and the probability of failure of the business plan

Metodologia de avaliação

As empresas TRF Initiatoren Gmbh e TRF Transferrechtefonds 1 Management Gmbh encontram-se à data de 31 de Dezem-bro de 2012 em fase de liquidação. Em consequência o Gru-po entendeu reconhecer uma imparidade total ao Goodwill que lhes era inerente.

Desta forma, a Sociedade entendeu registar igualmente uma imparidade ao Goodwill deste investimento reduzindo-o a zero.

10. Outros Activos Intangíveis

Durante o exercício de 2011 e 2012 o movimento ocorrido no valor dos activos intangíveis, bem como nas amortizações e perdas por imparidade acumuladas, foi o seguinte:

11. Investimentos Financeiros em Associadas

Em 31 de Dezembro de 2012 a Sociedade detém participa-ções em empresas do grupo e associadas às quais é aplica-do o método de equivalência patrimonial.

A aplicação deste método é devido à assinatura de acordos parassociais com accionistas minoritários dessas empresas, que à luz das normas contabilísticas em vigor se traduziu numa transferência do controlo das sociedades.

Valuation methodology

As at December 31, 2012, the frms TRF Initiatoren GmbH and TRF Transferrechtefonds 1 Management GmbH are being wound up. Accordingly, the Group decided to recognise total impairment of the Goodwill inherent to them.

Accordingly, the Company also decided to recorded an impairment of the Goodwill of this investment, reducing it to zero.

10. Other intangible assets

During 2011 and 2012 movement under the value of intangible assets and under amortisation and impairment losses was as follows:

11. Financial investments in Associates

As at December 31, 2012, the Company holds shares in group companies and associates to which equity method is applied.

Application of this method is due to the signing of shareholders’ agreements with minority equityholders of these companies, which in light of the accounting standards in force resulted in a transfer of control of the companies.

Saldo Inicial 31-12-2011 Reavaliações Aumentos Transferencia Alteração de Perímetro Saldo Final 31-12-12 Beginning Balance Revaluations Acquisitions Sales/ Transfers Adjustments on perimeter Closing Balance

Activo Bruto > Tangible fxed assets

Vida útil defnida Defned Useful Life

Outros Others 936 017 - 247 154 (307 866) - 875 305

936 017 - 247 154 (307 866) - 875 305

Depreciações e Perdas de imparidade acumuladas Depreciations and Losses

Vida útil defnida Defned Useful Life

Outros Others 480 690 - 161 268 (67 000) - 574 959 480 690 - 161 268 (67 000) - 574 959

Valor Liquido Net Value 455 327 - 85 885 (240 866) - 300 346

(Euro)