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RELATÓRIO E CONTAS | ANNUAL REPORT 2012

Estes activos representam hoje 3% dos Activos do Grupo (numa lógica de investimentos). Espera-se rentabilidades superiores a 15% com objectivo de 30%.

Estes investimentos referem-se à FAWSPE e à OP Incrível, ambos relativos a situações distressed no Brasil. Estes in-vestimentos têm uma duração temporal superior a um ano e o seu retorno, pelas mais-valias fnais ou pela venda de parte do fundo, só é realizável no fnal do processo.

No Balanço consolidado, os activos e passivos destas enti-dades estão classifcados como detidos para venda.

8.4 Imobiliário

Por Imobiliário entendem-se investimentos em imóveis di-recta ou indirectamente, em qualquer território. Podem ser feitos numa lógica de arrendamento ou de promoção imo-biliária.

Estes activos representam hoje 15% dos Activos do grupo (numa lógica de investimentos). Espera-se rentabilidades superiores a 5% com objectivo de 8%.

Durante o mês de Novembro o Grupo reforçou a aposta nesta área com a aquisição através de Leasing Imobiliário de um armazém em Alcântara. Foi também celebrado em Setembro um contrato referente à compra de um imóvel si-tuado na Lapa. Ambos os investimentos adequam-se a uma possível ampliação das instalações actuais do Grupo.

O património imobiliário do Grupo encontra-se classifcado como Activos Fixos Tangíveis e Propriedades de Investimen-to e distribuído da seguinte forma:

8.5 Listed Equities

Por Listed Equities entendem-se investimentos em acções cotadas em bolsa directa ou indirectamente, em qualquer território. Podem ser feitos numa lógica de trading ou de médio prazo.

Estes activos não têm representação nos Activos do grupo (numa lógica de investimentos). Espera-se rentabilidades superiores a 15% com objectivo de 20%.

8.6 Fixed Income

Por Fixed Income entendem-se investimentos em obrigações Sovereign ou Corporate feitas directa ou indirectamente através de fundos, em qualquer território. Podem ser feitos numa lógica de trading ou de médio prazo.

These assets now account for 3% of the Group’s assets (from an investment standpoint). Yields in excess of 15% are expected, with a 30% target.

These investments relate to FAWSPE and OP Incrível, both relating to distressed situations in Brazil. These investments have a duration of more than one year and their return, the capital gains on the sale or end of part of the fund, is realisable only at the end of the process.

In the Consolidated balance sheet, the assets and liabilities of these entities are classifed as held for sale.

8.4 Real Estate

Real Estate is understood to mean direct or indirect real-estate investments in any territory. The investments may be undertaken from a standpoint of leasing or of property development.

These assets now account for 15% of the Group’s assets (from an investment standpoint). Yields in excess of 5% are expected, with an 8% target.

During November, the Group increased its focus in this area through the acquisition, through Real Estate Leasing, of a warehouse in Alcântara. A contract was also concluded in September for the purchase of a property located in Lisbon’s Lapa quarter. Both investments are suitable for a possible enlargement of the Groups present premises.

The Group’s real estate assets are classifed as Property, plant and equipment and as Investment properties and distributed as follows:

8.5 Listed Equities

Listed Equities is understood to mean direct or indirect investments in shares listed in any territory. The investments can be made in a trading or medium term reasoning.

These assets account for little as part of the Group’s assets (from an investment standpoint). Yields in excess of 15% are expected, with a 20% target.

8.6 Fixed Income

Fixed income is understood to be investments in Sovereign or Corporate bonds made directly or indirectly through funds, in any territory. The investments can be made in a trading or medium term reasoning.

Propriedades de Investimento > Properties Área Bruta Total m2 Total gross area / m2

Rua dos Remolares, 12 a 18 - Lisboa 1 380

Rua Luísa Holstein, 20 / Rua Maria Santa Isabel Saint-Léger, 5, Álcântara - Lisboa 2 134

Rua do Patrocínio, 63 - 3ºB - Lisboa 69

Rua Luísa Holstein, 18, Álcântara - Lisboa 794

Imóveis > Properties Área Bruta Total m2 Total gross area / m2

Rua dos trabalhadores do Mar, nº16, 2º piso, sala D - Setúbal 228 Rua Espírito Santo nº187 Leça da Palmeira - Matosinhos 732 Rua Roberto Ivens, 317 - Matosinhos 407 Dois Armazéns localizados no complexo logístico Leziria Park em Forte da Casa - Vila Franca de Xira 4 370 Rua São Francisco de Borja, 63 - Lisboa 1 892